Tùy chọn Bitcoin
Cách đọc thị trường BTC Các tùy chọn: Tỷ lệ quyền chọn mua/bán, Mức độ thiệt hại tối đa, độ biến động ngầm định (IV) và độ lệch. Những chỉ số này tiết lộ điều gì về vị thế của các nhà đầu tư lớn—và làm thế nào để áp dụng chúng trong giao dịch?
Tỷ lệ giữa số lượng hợp đồng quyền chọn mua và quyền chọn bán đang mở. Dưới 0,7 cho thấy thị trường đang đặt cược quá nhiều vào khả năng tăng giá; trên 1,2 cho thấy thị trường đang mua bảo hiểm chống lại sự giảm giá. Các giá trị cực đoan là tín hiệu ngược chiều.
Mức giá mà người nắm giữ quyền chọn thua lỗ nhiều nhất. Trước các đợt đáo hạn quan trọng, mức giá này là BTC Thường bị "thu hút" đến mức này – hiệu ứng phòng ngừa rủi ro của các nhà tạo lập thị trường.
Biến động thị trường dự kiến đã được phản ánh vào giá của các quyền chọn. Cao IV — Thị trường dự đoán sự chuyển động mạnh và phí bảo hiểm đường bộ. Thấp IV — Bình tĩnh, bảo hiểm rẻ lắm.
Cách thức hoạt động của thị trường quyền chọn BTC
Khối lượng giao dịch chính diễn ra vào ngày Deribit — chiếm khoảng 85-90% toàn bộ thị trường BTC các tùy chọn. Phân khúc tổ chức - các tùy chọn CME (hợp đồng cho 5) BTC(thanh toán bằng đô la). Có sẵn các gói bán lẻ nhỏ hơn trên OKX Và Binance.
Hạn sử dụng tiêu chuẩn là vào thứ Sáu hàng tuần lúc 8 giờ sáng. UTCCác đợt tăng giá lớn nhất diễn ra hàng quý (thứ Sáu cuối cùng của tháng Ba, tháng Sáu, tháng Chín và tháng Mười Hai): vào những ngày này, các hợp đồng trị giá hàng tỷ đô la hết hạn, và ảnh hưởng của mức Max Pain lên giá cả là lớn nhất.
Dữ liệu quyền chọn trực tiếp (Tỷ lệ Quyền chọn Mua/Bán và Mức lỗ tối đa theo ngày đáo hạn) sắp được ra mắt. TRdeskDữ liệu phái sinh trực tiếp hiện đã có sẵn: quan tâm mở, tài trợ Và bản đồ thanh lý.
Cách sử dụng dữ liệu thị trường BTC tùy chọn?
Thị trường quyền chọn Bitcoin — Hệ thống "bảo hiểm" của thị trường: các nhà giao dịch mua quyền mua (quyền chọn mua) hoặc quyền bán (quyền chọn bán) BTC ở mức giá cố định vào một ngày cụ thể. Khối lượng giao dịch mở theo giá thực hiện, tỷ lệ Put/Call và Max Pain cho thấy các mức giá mà các nhà tham gia chính coi là quan trọng—và họ đang phòng ngừa rủi ro trước điều gì.
Max Pain — mức giá mà hầu hết người nắm giữ quyền chọn (dựa trên tổng khối lượng) chịu lỗ nhiều nhất khi đáo hạn. Lý thuyết cho rằng thị trường thường "bị thu hút" đến mức giá này trước ngày đáo hạn: các nhà tạo lập thị trường phòng ngừa rủi ro để giảm thiểu khoản thanh toán. Thời gian đáo hạn càng dài, hiệu ứng này càng rõ rệt.
Thị trường quyền chọn thường dự đoán được các biến động trước thị trường hợp đồng tương lai. Một ví dụ điển hình là mùa xuân năm 2021: với khối lượng giao dịch mở vượt quá 12 tỷ đô la, Deribit Nhu cầu đối với quyền chọn bán (put options) với giá thực hiện thấp hơn 20-30% so với thị trường tăng vọt. Vài tuần sau, đợt điều chỉnh tháng 5 bắt đầu, khiến giá giảm xuống còn một nửa.
Nguyên tắc chung: các chỉ số quyền chọn chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là tín hiệu vào lệnh. Tỷ lệ Put/Call quá cao hoặc giá Put quá cao cho thấy tâm lý của giới đầu tư thông minh, nhưng thời điểm giao dịch tốt nhất nên dựa trên dữ liệu thị trường hợp đồng tương lai trực tiếp. quan tâm mở Và khu vực thanh lý.
Các chỉ số chính của thị trường quyền chọn BTC
Tỷ lệ quyền chọn mua/quyền chọn bán
Tỷ lệ khối lượng giao dịch mở của quyền chọn bán so với quyền chọn mua. Trên 1, các nhà phòng hộ chiếm ưu thế (tâm lý giảm giá). Dưới 0,7, quyền chọn mua chiếm tỷ trọng lớn hơn (tâm lý tăng giá). Các giá trị cực đoan thường báo hiệu sự đảo chiều.
Độ biến động ngầm định (IV)
Biến động ngầm định được tích hợp vào giá quyền chọn Cao IV — Thị trường kỳ vọng một biến động lớn. Mức thấp bất thường. IV Thường được quan sát thấy trước một xung động lớn. IV Nghiền nát - sự rơi mạnh IV Ngay sau một sự kiện quan trọng.
Mức độ đau tối đa
Mức giá mà tại đó tổng số tiền thanh toán cho tất cả các quyền chọn là tối thiểu đối với người mua. Các nhà tạo lập thị trường phòng ngừa rủi ro delta, tạo ra "lực hút" của giá hướng về mức Max Pain khi gần đến ngày đáo hạn.
Nghiêng
Sự khác biệt IV Giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán (thường có độ lệch 25-delta). Quyền chọn bán đắt hơn – thị trường lo ngại giá giảm và đang trả tiền để được bảo vệ. Quyền chọn mua đắt hơn – thị trường đang đặt cược vào sự tăng giá. Một sự thay đổi mạnh về dấu hiệu của độ lệch là dấu hiệu sớm của sự thay đổi trong tâm lý thị trường.
Các tùy chọn này mang lại những gì cho các nhà giao dịch giao ngay và giao dịch tương lai?
Ngay cả khi bạn không giao dịch quyền chọn, các chỉ số của chúng vẫn đáng để xem xét. So sánh IV với độ biến động thực tế (chỉ số của chúng tôi) sự biến độngBiểu đồ này cho thấy liệu thị trường đánh giá quá cao hay quá thấp rủi ro. Các cụm hợp đồng quyền chọn mở xung quanh các mức giá thực hiện tròn đóng vai trò như nam châm và rào cản đối với giá cả, đặc biệt là trong tuần đáo hạn.
Một hiệu ứng khác là hiện tượng gamma squeeze: khi giá tiến gần đến giá thực hiện với khối lượng lệnh mua mở lớn, các nhà tạo lập thị trường buộc phải mua thêm. BTC Để phòng ngừa rủi ro, đẩy nhanh tiến độ. Kết hợp với dữ liệu thanh lýMột loạt các vụ thanh lý hàng loạt tại một thời điểm đình công lớn là một trong những sự kết hợp bùng nổ nhất trên thị trường.