Опционы Bitcoin
Рынок BTC опционов в реальном времени. Put/Call Ratio, уровень Max Pain, подразумеваемая волатильность (IV) и открытый интерес по страйкам — данные преимущественно с Deribit.
Открытый интерес по страйкам (ближайшая экспирация)
Крупнейшие экспирации
| Дата | OI Calls | OI Puts | Max Pain |
|---|---|---|---|
| 28 мар 2026 | $82,000 | 142,500 BTC | Актив |
| 25 апр 2026 | $85,000 | 98,200 BTC | Ожидание |
| 27 июн 2026 | $90,000 | 67,800 BTC | Ожидание |
Как использовать данные рынка BTC опционов?
Рынок опционов Bitcoin — это децентрализованная «страховая» система, где трейдеры покупают право купить (call) или продать (put) BTC по фиксированной цене в определённую дату. Открытый интерес по страйкам, Put/Call Ratio и уровень Max Pain предоставляют уникальные данные о том, какие ценовые уровни считаются «ключевыми» крупными участниками рынка.
Max Pain — цена, при которой большинство держателей опционов (по суммарному объёму) потеряют максимальную сумму при экспирации. Теория Max Pain предполагает, что рынок часто «притягивается» к этому уровню перед датой экспирации — маркетмейкеры хеджируют позиции так, чтобы минимизировать выплаты. Каждую последнюю пятницу месяца на рынке BTC экспирируют контракты Deribit на миллиарды долларов.
В марте 2021 года, когда открытый интерес по Bitcoin-опционам на Deribit превысил $12 млрд, аналитики рынка наблюдали необычно высокий спрос на put-опционы со страйками на 20–30% ниже рынка. Это предшествовало майской коррекции —60% того же года. Рынок опционов нередко «предчувствует» движения раньше фьючерсного рынка.
Ключевые метрики рынка опционов BTC
Put/Call Ratio
Отношение открытого интереса по put-опционам к call-опционам. Выше 1 — преобладают хеджеры (медвежий настрой). Ниже 0.7 — перевес в сторону call (бычий настрой). Экстремальные значения часто предшествуют разворотам.
Implied Volatility (IV)
Подразумеваемая волатильность, «зашитая» в цену опциона. Высокая IV = рынок ожидает большого движения. Низкая IV = перед крупным движением. IV Crush — резкое падение IV после важного события (например, после прохождения FOMC).
Max Pain Level
Цена при которой суммарные выплаты по всем опционам минимальны для их покупателей. Маркетмейкеры хеджируют дельту, что создаёт «гравитацию» к уровню Max Pain ближе к экспирации.
Skew (Перекос)
Разница между IV puts и calls. Положительный скew (puts дороже) = рынок больше боится падения. Отрицательный скew (calls дороже) = рынок ставит на рост и платит премию за call-опционы.