Tỷ lệ MVRV Bitcoin

Tỷ lệ MVRV (Tỷ lệ Giá trị Thị trường trên Giá trị Thực tế) là phép chia vốn hóa thị trường của Bitcoin cho vốn hóa thực tế của nó. Vốn hóa thực tế là tổng giá mà mỗi BTC được mua lần cuối. Nếu MVRV = 2, thì người nắm giữ Bitcoin trung bình đang có lợi nhuận gấp 2 lần. Ở mức này, áp lực bán tăng lên: việc chốt lời gia tăng trong lịch sử thường báo hiệu các đợt điều chỉnh.

Vào thời điểm đỉnh điểm tháng 11 năm 2021, chỉ số MVRV đạt mức 3,97 – gần như toàn bộ thị trường đang nắm giữ lợi nhuận khổng lồ chưa được hiện thực hóa. Đây là một trong những lý do khiến đợt điều chỉnh giảm mạnh: ngay khi có dấu hiệu suy yếu, các vụ thâu tóm ồ ạt bắt đầu. Vào tháng 11 năm 2022, sau sự sụp đổ của FTX, chỉ số MVRV giảm xuống dưới 1 – giá thực tế vượt quá giá thị trường. Đây là một sự kiện hiếm hoi trong lịch sử, trùng khớp với thời điểm tích lũy quan trọng.

Chỉ số MVRV Z-Score là phiên bản cải tiến của chỉ số này, chuẩn hóa giá trị theo độ lệch chuẩn. Chỉ số Z-Score trên 7 cho thấy thị trường đang ở "vùng đỏ" của tình trạng quá nóng. Chỉ số Z-Score dưới 0 cho thấy thị trường đang ở "vùng xanh" của tình trạng định giá thấp so với lịch sử. Cả hai chỉ số đều có trong bảng trên.