Доминация биткоина (BTC.D)
Какую долю всей капитализации крипторынка занимает биткоин прямо сейчас. Показатель растёт, когда деньги идут в биткоин, и падает, когда капитал переходит в альткоины.
История доминации биткоина
Самая низкая доля биткоина за весь наш ряд. Такие отметки приходятся на пик сезона альткоинов, когда деньги расходятся по сотням мелких монет.
Самая высокая доля биткоина за наш ряд. Рынок в такие моменты собирается вокруг одного актива, а мелкие монеты теряют и цену, и оборот.
Выше этой отметки больше половины капитализации рынка приходится на биткоин. Пересечение уровня трейдеры читают как смену режима: рынок биткоина против рынка альткоинов.
Что такое доминация биткоина
Доминация биткоина — это доля биткоина в суммарной рыночной капитализации крипторынка. Формула простая: капитализация биткоина делится на капитализацию всех криптовалют и умножается на сто. Показатель меняется каждую минуту вместе с ценами, и меняет его не только биткоин: когда быстро растёт крупный альткоин, доля биткоина падает даже при неподвижной цене самого биткоина.
Ценность показателя в том, что он отделяет движение всего рынка от движения одной монеты. Биткоин может вырасти на пятнадцать процентов, и это будет означать совершенно разные вещи в зависимости от того, выросла доминация или упала. В первом случае рынок тянет один актив. Во втором растёт всё, и альткоины растут сильнее.
У показателя есть известное ограничение: стейблкоины тоже входят в общую капитализацию. Когда на рынок приходят новые доллары в виде USDT и USDC, доля биткоина снижается механически, хотя с самим биткоином ничего не произошло. Поэтому резкие движения доминации стоит сверять с ценой биткоина и с капитализацией всего рынка — обе цифры показаны выше на этой странице.
Как читать изменения доминации
Доминация растёт
Деньги идут в биткоин или уходят из альткоинов быстрее, чем из него. Обычная картина в начале нового цикла и в моменты, когда трейдеры сокращают риск и переходят в самый ликвидный актив рынка.
Доминация падает
Капитал перекладывается в альткоины. Это ещё не сезон альткоинов: иногда весь эффект даёт один крупный актив вроде Ethereum или новая волна интереса к сектору — DeFi, NFT, решения второго уровня.
Биткоин растёт, доминация растёт
Классическое начало бычьего цикла. Новые деньги заходят на рынок через биткоин как через самый понятный и ликвидный актив. Альткоины на этой фазе обычно отстают, а часто и падают в паре к биткоину.
Биткоин растёт, доминация падает
Поздняя фаза роста: альткоины начинают обгонять биткоин. Исторически это период самой сильной эйфории и одновременно самого высокого риска для позиций с плечом.
Доминация и ротация капитала
Ротация капитала — это переток денег между биткоином и остальным рынком, и доминация показывает его в самом грубом виде: одна цифра на весь рынок. На вопрос, какие именно монеты забирают деньги, она не отвечает. Для этого нужен второй инструмент.
Индекс сезона альткоинов сравнивает доходность топ-50 монет с доходностью биткоина за 90 дней. Доминация даёт срез рынка по капитализации, индекс — по фактической доходности монет. Расхождение между ними бывает информативнее, чем каждый показатель по отдельности: если доминация падает, а индекс стоит на месте, значит весь эффект дают несколько крупных активов, а не широкий рынок.
Индекс сезона альткоинов считается по нашим собственным биржевым данным и отвечает на тот же вопрос, что и доминация, только со стороны доходности монет.
Как мы считаем доминацию
Считаем так: капитализация биткоина делится на суммарную капитализацию 1329 криптовалют, которые входят в расчёт. Данные по капитализации берём у CoinGecko, историю с 2019-06-22 собрали по данным CoinMetrics.
Из-за разного набора монет наше число может отличаться от других сайтов на доли процента. Это не ошибка расчёта, а разный состав монет в знаменателе: у CoinMarketCap и CoinPaprika разброс между собой доходит до трёх процентных пунктов. Смотреть поэтому стоит не на абсолютное значение до десятых долей, а на направление и скорость изменения — они у всех источников совпадают.