Dominância do Bitcoin (BTC.D)
Qual a participação do Bitcoin na capitalização total do mercado de criptomoedas atualmente? Esse número aumenta à medida que o dinheiro flui para o Bitcoin e diminui à medida que o capital se move para as altcoins.
A História do Domínio do Bitcoin
A participação do Bitcoin é a mais baixa de toda a nossa série. Essas mínimas ocorrem no auge da temporada das altcoins, quando o dinheiro é disperso por centenas de moedas menores.
A participação do Bitcoin é a maior da nossa série. Em momentos como este, o mercado se mobiliza em torno de um único ativo, e as moedas menores perdem valor e circulação.
Acima desse nível, o Bitcoin representa mais da metade da capitalização de mercado. Os investidores interpretam a superação desse nível como uma mudança de regime: o mercado de Bitcoin versus o mercado de altcoins.
O que é a dominância do Bitcoin?
A dominância do Bitcoin representa a participação do Bitcoin na capitalização total do mercado de criptomoedas. A fórmula é simples: a capitalização de mercado do Bitcoin é dividida pela capitalização de mercado de todas as criptomoedas e multiplicada por 100. Essa métrica flutua a cada minuto com os preços, e não é apenas o Bitcoin que muda: quando uma altcoin importante sobe rapidamente, a participação do Bitcoin diminui, mesmo que o preço do Bitcoin permaneça estável.
O valor desse indicador reside em separar o movimento geral do mercado do movimento de uma única criptomoeda. O Bitcoin poderia subir 15%, e isso teria significados completamente diferentes dependendo se sua dominância aumentou ou diminuiu. No primeiro caso, o mercado é impulsionado por um único ativo. No segundo, tudo sobe, e as altcoins sobem ainda mais.
Este indicador tem uma limitação bem conhecida: as stablecoins também estão incluídas na capitalização total do mercado. Quando novos dólares entram no mercado na forma de USDT e USDC, a participação do Bitcoin diminui automaticamente, mesmo que nada tenha acontecido com o Bitcoin em si. Portanto, mudanças bruscas na dominância devem ser comparadas com o preço do Bitcoin e a capitalização total do mercado — ambos os valores são mostrados acima nesta página.
Como interpretar mudanças de dominância
O domínio está crescendo
O fluxo de dinheiro para o Bitcoin ou para as altcoins é mais rápido do que o fluxo para fora dele. Isso é comum no início de um novo ciclo e quando os investidores reduzem o risco e migram para o ativo mais líquido do mercado.
A dominância está diminuindo.
O capital está migrando para as altcoins. Ainda não é a temporada das altcoins: às vezes, todo o efeito é impulsionado por um único ativo importante, como o Ethereum, ou por uma nova onda de interesse em um setor — DeFi, NFTs e soluções de segunda camada.
O Bitcoin está crescendo, seu domínio está crescendo
O início clássico de um ciclo de alta. Novo dinheiro entra no mercado através do Bitcoin, o ativo mais fácil de entender e com maior liquidez. As altcoins normalmente ficam para trás durante essa fase e, muitas vezes, até mesmo se desvalorizam em relação ao Bitcoin.
O Bitcoin está em ascensão, mas seu domínio está diminuindo.
Fase final de crescimento: as altcoins começam a superar o Bitcoin. Historicamente, este período é tanto o de maior euforia quanto o de maior risco para posições alavancadas.
Dominação e rotação de capitais
A rotação de capital é o fluxo de dinheiro entre o Bitcoin e o resto do mercado, e a dominância a mede em sua forma mais rudimentar: um único número para todo o mercado. Ela não responde à questão de quais moedas especificamente estão absorvendo o dinheiro. Para isso, é necessário um segundo instrumento.
O Índice de Temporada de Altcoins compara os retornos das 50 principais criptomoedas com os retornos do Bitcoin ao longo de um período de 90 dias. A dominância fornece um panorama do mercado por capitalização de mercado, enquanto o índice mede os retornos reais das criptomoedas. A discrepância entre os dois pode ser mais reveladora do que qualquer um dos indicadores isoladamente: se a dominância diminui enquanto o índice permanece estável, significa que o efeito geral é impulsionado por alguns grandes ativos, e não pelo mercado em geral.
O Índice de Temporada de Altcoins é calculado usando nossos próprios dados de exchanges e responde à mesma pergunta que a dominância, mas sob a perspectiva da rentabilidade da moeda.
Como calculamos a dominância?
Vamos calcular assim: a capitalização do Bitcoin é dividida pela capitalização total. 1340 criptomoedas incluídas no cálculo. Obtemos dados de capitalização do CoinGecko, histórico com 2019-06-22 coletados de acordo com os dados da CoinMetrics.
Devido à diferente composição das moedas, nossos números podem diferir dos de outros sites por frações de um por cento. Isso não é um erro de cálculo, mas sim uma diferença na composição das moedas no denominador: CoinMarketCap e CoinPaprika apresentam uma variação de até três pontos percentuais. Portanto, vale a pena observar não o valor absoluto em décimos de um por cento, mas sim a direção e a taxa de variação — que são consistentes em todas as fontes.