MVRV Stosunek Bitcoin
MVRV (Wartość rynkowa do wartości zrealizowanej) – stosunek kapitalizacji rynkowej BTC do zrealizowanego. Pokazuje średni niezrealizowany zysk wszystkich posiadaczy. Historycznie dokładny wskaźnik ekstremów cyklu.
Dane są aktualne · aktualizowane codziennie
Skala MVRV Stosunek
Jak MVRV Współczynnik pomaga określić szczyty i dołki BTC?
MVRV Stosunek (Wartość rynkowa do wartości zrealizowanej) dzieli kapitalizację rynkową Bitcoin zrealizowana. Zrealizowana kapitalizacja to suma cen, po których każda BTC został zakupiony ostatnim razem. Jeśli MVRV = 2, co oznacza przeciętnego posiadacza Bitcoin wynosi dwukrotność zysku. Na tym poziomie presja sprzedaży rośnie: historycznie rosnąca realizacja zysków poprzedza korekty.
W szczycie listopada 2021 r. MVRV osiągnął poziom 3,97 — prawie cały rynek odnotował ogromne niezrealizowane zyski. To jeden z powodów tak gwałtownego spadku: przy pierwszym sygnale osłabienia rozpoczął się masowy fix. W listopadzie 2022 roku, po krachu FTX, MVRV spadł poniżej 1 — zrealizowana cena przekroczyła cenę rynkową. Jest to historycznie rzadkie zdarzenie, zbiegające się z momentami największej akumulacji.
MVRV Z-Score to ulepszona wersja wskaźnika, normalizująca wartość za pomocą odchylenia standardowego. Z-Score powyżej 7 oznacza, że rynek znajduje się w „czerwonej strefie” przegrzania. Z-Score poniżej 0 oznacza, że rynek znajduje się w „zielonej strefie” historycznego niedowartościowania. Obie metryki są dostępne w powyższej tabeli.
Historia MVRV w ekstremach cyklicznych
| Data | MVRV | Cena BTC | Wydarzenie |
|---|---|---|---|
| Grudzień 2017 | ~7,0 | 19 800 dolarów | Szczyt cyklu 2017 |
| Grudzień 2018 | ~0,6 | 3200 dolarów | Dno rynku niedźwiedzia |
| Listopad 2021 | ~3,97 | 69 000 dolarów | Szczyt cyklu 2021 |
| Listopad 2022 | ~0,76 | 15 700 dolarów | FTX załamanie / dno |
| Styczeń 2024 | ~1,85 | 44 000 dolarów | Początek Spot ETF |
| Kwiecień 2024 | ~2,15 | 70 000 dolarów | Czwarte halving |
| Marzec 2025 | ~2,92 | 108 000 dolarów | Lokalny szczyt fazy wstępującej |
| Kwiecień 2026 | ~2,45 | 134 000 dolarów | Wartość bieżąca |
Wpływ Spot ETF NA MVRV w latach 2024–2026
Po uruchomieniu Spot Bitcoin ETF zrealizowana kapitalizacja w styczniu 2024 r. BTC zaczęły rosnąć nienormalnie szybko: każda moneta, która weszła ETF-depozytariusz ustalił nową „cenę kosztową” na wysokim poziomie. W latach 2024–2025 zrealizowana cena wzrosła z 24 000 do 54 800 dolarów – prawie 2,3-krotnie. To strukturalnie kompresuje wartość. MVRV:nawet za 130 tys. dolarów MVRV utrzymuje się na poziomie 2,4–2,7, podczas gdy w poprzednich cyklach przy porównywalnym wzroście cen z łatwością przekraczał 3,5.
Wniosek praktyczny: progi interpretacyjne MVRV w epoce ETF przesunięte w dół. To, co kiedyś było strefą neutralną (MVRV ~2,5), już dziś sygnalizuje zbliżanie się do strefy dystrybucji. Analitycy Glassnode I CryptoQuant W roku 2025 opublikowano skorygowane modele, w których próg „przegrzania” obniżono z 3,5 do 2,8.
MVRV Z-Score – metodologia
Wynik Z = (kapitalizacja rynkowa – zrealizowana kapitalizacja) / odchylenie standardowe kapitalizacji rynkowej w całym okresie jej trwania. Jest to wersja znormalizowana. MVRV, który uwzględnia zmienność rynku w czasie.
Strefa przegrzania: Z-Score powyżej 7. Sygnały historyczne - grudzień 2013 r., grudzień 2017 r., marzec 2021 r. Strefa niedowartościowania historycznego: Z-Score poniżej 0. Sygnały - styczeń 2015 r., marzec 2020 r., listopad 2022 r. Obecna wartość Z-Score wynosi około 3,4 - strefa neutralna-przegrzana, bez wyraźnego sygnału.