Rasio MVRV Bitcoin
MVRV (Market Value to Realized Value) adalah rasio kapitalisasi pasar BTC terhadap nilai realisasinya. Ini menunjukkan rata-rata keuntungan yang belum terealisasi dari semua pemegang. Ini adalah indikator yang akurat secara historis untuk kondisi ekstrem siklus.
Skala Rasio MVRV
Bagaimana rasio MVRV membantu menentukan puncak dan lembah BTC?
Rasio MVRV (Market Value to Realized Value) membagi kapitalisasi pasar Bitcoin dengan kapitalisasi terealisasinya. Kapitalisasi terealisasi adalah jumlah harga terakhir setiap BTC dibeli. Jika MVRV = 2, maka rata-rata pemegang Bitcoin mendapatkan keuntungan 2x lipat. Pada level ini, tekanan jual meningkat: peningkatan aksi ambil untung secara historis mendahului koreksi pasar.
Pada puncaknya di November 2021, MVRV mencapai 3,97—hampir seluruh pasar memiliki keuntungan yang belum terealisasi dalam jumlah besar. Ini adalah salah satu alasan mengapa penurunan harga begitu tajam: pada tanda-tanda kelemahan pertama, pengambilalihan massal dimulai. Pada November 2022, setelah jatuhnya FTX, MVRV turun di bawah 1—harga yang terealisasi melebihi harga pasar. Ini adalah peristiwa langka dalam sejarah, bertepatan dengan titik akumulasi utama.
Skor Z MVRV adalah versi metrik yang lebih baik, yang menormalkan nilai berdasarkan deviasi standar. Skor Z di atas 7 menunjukkan pasar berada di "zona merah" yang menandakan pasar terlalu panas. Skor Z di bawah 0 menunjukkan pasar berada di "zona hijau" yang menandakan valuasi historis yang lebih rendah. Kedua metrik tersebut tersedia dalam tabel di atas.
Sejarah MVRV di Cycle Extremes
| Tanggal | MVRV | Harga BTC | Peristiwa |
|---|---|---|---|
| Desember 2017 | ~7.0 | $19.800 | Puncak siklus 2017 |
| Desember 2018 | ~0,6 | $3.200 | titik terendah pasar bearish |
| November 2021 | ~3,97 | $69.000 | Puncak siklus 2021 |
| November 2022 | ~0,76 | $15.700 | FTX runtuh / dasar |