Altcoin Season Index: методология и как им пользоваться
«Альтсезон» — самое затасканное слово криптотвиттера и одновременно реальное, измеримое состояние рынка. Индекс альтсезона превращает ощущение «альты полетели» в одно число от 0 до 100. Здесь — как именно мы его считаем, где у метрики границы применимости и как читать её без самообмана.
Формула: что и как считается
Индекс отвечает на один вопрос: какая доля крупных альткоинов обогнала BTC за последние 90 дней. Берём топ-50 монет, из каждой пары «монета против BTC» получаем победителя, доля побед альтов и есть значение индекса. 80 — четыре из пяти крупных альтов сильнее BTC за квартал; 20 — BTC переигрывает четырёх из пяти.
Три детали нашей реализации, о которых стоит знать. Первая: топ-50 мы отбираем по открытому интересу фьючерсов, а не по капитализации — OI лучше отражает, чем реально торгуют, и автоматически отсеивает мёртвые монеты с дутой капитализацией. Вторая: стейблкоины и обёрнутые токены (WBTC, stETH и подобные) исключены — их «доходность» ничего не говорит о ротации. Третья: расчёт идёт на наших ценовых данных, без сторонних API.
Пороги зон: 75 и выше — сезон альткоинов; 55–74 — альт-биас; 45–54 — нейтрально; 25–44 — BTC-биас; ниже 25 — сезон Bitcoin.
Механика ротации: почему индекс работает циклами
Капитал в крипте движется по знакомой лестнице: сначала деньги заходят в BTC (низкий индекс, растёт доминация), затем прибыль перетекает в ETH и крупные альты (индекс ползёт к середине), в финале — в мелочь и мемы (индекс в зоне 75+, эйфория). Индекс альтсезона — это положение рынка на этой лестнице, измеренное по факту, а не по ощущениям.
Отсюда его практический смысл: он показывает не куда пойдёт рынок, а в какой фазе перетока он находится. Высокие значения исторически совпадают с поздней стадией бычьего цикла — эйфорией, за которой следует охлаждение. Устойчиво низкие — с фазами страха и накопления, когда весь риск-аппетит умещается в BTC.
Как пользоваться и как не надо
Как аллокационный компас. Индекс полезен для медленных решений: в BTC-сезон портфель из десятка альтов статистически проигрывает простому холду BTC; разворот индекса от низких значений вверх — момент пересмотреть пропорции. Это инструмент недель и месяцев, не дней.
Не как таймер входа. Индекс строится на 90-дневном окне — он инертен по определению. Когда значение пересекло 75 и «альтсезон подтверждён», значительная часть движения уже позади. Для тайминга нужны быстрые метрики: открытый интерес альтов, фандинг, объёмы.
Проверять доминацией. Индекс и доминация BTC смотрят на одно явление с разных сторон и должны согласовываться: индекс растёт при падающей доминации. Если индекс высокий, а доминация не падает — сигнал грязный: скорее всего, выстрелила узкая группа монет, а не рынок.
Частые вопросы
Почему окно именно 90 дней?
Квартал — компромисс: короткое окно (неделя-месяц) превращает индекс в шумный осциллятор, где каждый памп мемкоина двигает значение; длинное (полгода-год) делает его бесполезно инертным. 90 дней достаточно, чтобы отразить смену режима, и достаточно мало, чтобы заметить её при жизни тренда. Это же окно использует общепринятая методология индекса.
Индекс 90 — пора закупать альты?
Скорее наоборот: экстремально высокие значения означают, что ротация в альты уже состоялась и рынок в поздней, эйфорической фазе. Исторически это зона для сокращения альт-риска, а не наращивания. Покупать альты «потому что альтсезон подтвердился» — покупать чужую прибыль.
Где смотреть индекс?
Живое значение с разбивкой по монетам — на странице Altcoin Season Index. Рядом — доминация BTC для перекрёстной проверки и индекс страха и жадности для оценки температуры рынка.
Altcoin Season Index · Доминация BTC · Открытый интерес · Страх и жадность