Análises on-chain Bitcoin
Métricas on-chain Bitcoin — dados diretamente do blockchain. Endereços ativos, volume de transações, NVT Ratio, SOPR e outros indicadores de saúde da rede BTC Em tempo real.
Os dados estão atualizados diariamente.
SOPR
НакоплениеRelação entre o valor gasto e o lucro. Acima de 1, as moedas são vendidas com lucro. Abaixo de 1, com prejuízo. Sinal de capitulação: SOPR < 1 несколько дней подряд.
Volume de transações
$USDVolume total BTC, transferido online em 24 horas. Um aumento no volume enquanto o preço cai é um sinal de distribuição.
Novos endereços
24 horasNúmero de novos endereços recebidos pela primeira vez Bitcoin. Está correlacionado com o influxo de novos usuários na rede.
Comissão média
USDTaxa média de transação na rede BitcoinTaxas elevadas = alta carga no mempool.
Relação NVT
P/L de criptomoedasValor da rede em relação às transações. Análogo ao índice P/L para BitcoinAcima do normal = a rede está sobrevalorizada em relação à atividade. Abaixo do normal = subvalorizada.
Tamanho do Mempool
CarregandoO tamanho do conjunto de transações não confirmadas. Ele aumenta durante períodos de alta demanda por espaço em bloco e períodos de alta atividade.
Por que um trader precisa de análises on-chain? Bitcoin?
Blockchain Bitcoin Totalmente transparente — todas as transações são registradas em um livro-razão público desde 2009. A análise on-chain consiste na interpretação desses dados para compreender o comportamento dos participantes reais do mercado: mineradores, detentores de longo prazo, corretoras e usuários comuns. Ao contrário dos gráficos de preços, os dados on-chain não são manipulados — não podem ser falsificados.
SOPR (Spent Output Profit Ratio) é um dos indicadores on-chain mais poderosos. Em janeiro de 2019, SOPR O preço caiu brevemente abaixo de 1, com os investidores vendendo com prejuízo. Isso marcou o fundo do mercado de baixa antes de uma recuperação de US$ 3.200 para US$ 13.800. Em maio de 2021, durante a correção, SOPR O índice permaneceu abaixo de 1 por vários dias, sinalizando a capitulação dos participantes do varejo. Uma recuperação ocorreu dentro de 2 a 3 semanas.
Um aumento no número de endereços ativos enquanto o preço sobe é um sinal saudável de mercado em alta. Um aumento de preço com atividade de rede estagnada é um sinal de bolha especulativa sem demanda real e fundamental. NVT Ratio, um análogo de P/E para Bitcoin, permite-nos comparar a avaliação de mercado da rede com a atividade econômica real nela existente.
Principais métricas on-chain e seus significados
| Métricas | O que ele mede? | Sinal de alta | Sinal de baixa |
|---|---|---|---|
| SOPR | Lucro/prejuízo ao movimentar moedas | Um pouco acima de 1 | Longo abaixo de 1 |
| Endereços ativos | Atividade e interação em rede | Eles crescem junto com o preço. | Estagnar enquanto cresce |
| Relação NVT | Avaliação versus utilização da rede | Abaixo da norma histórica | Significativamente acima do normal |
| Volume de transações | Atividade econômica na rede | Ela cresce quando o preço cai. | Aumento acentuado na máxima histórica |
Influência Spot Bitcoin ETF métricas on-chain
Após o lançamento Spot Bitcoin ETF Em janeiro de 2024, uma parte significativa do volume de negócios passou para o modo "offline": fundos (BlackRock, Fidelity, ARK) reequilibrar posições através de Coinbase CustodyE esses movimentos não são refletidos nas métricas on-chain padrão. Em 29 de abril de 2026, mais de 1,45 milhão de ETFs estavam bloqueados sob custódia. BTC — cerca de 7% da emissão, e essas moedas proporcionam atividade mínima na rede.
Isso subestima estruturalmente as métricas tradicionais: o número de endereços ativos está crescendo mais lentamente do que deveria a um preço de US$ 134 mil, e NVT Ratio Parece mais "justo" do que nos ciclos anteriores. Analistas. Glassnode E CryptoQuant Introduzimos versões das métricas "ajustadas por ETFs", excluindo endereços de custódia. Com esse ajuste, a atividade real da rede entre 2024 e 2026 aumentou 38% em comparação com o pico de 2021.
Em paralelo, depois Ordinals E Runes em 2023–2024 na rede Bitcoin O volume de transações não monetárias aumentou. Isso infla o número de transações e taxas, mas não reflete a atividade econômica. BTCA análise moderna on-chain exige filtragem por tipo de transação.
Eventos históricos e a reação das métricas on-chain
| Período | Evento | Sinal na cadeia | Reação ao preço |
|---|---|---|---|
| Janeiro de 2019 | fundo do mercado de baixa | SOPR < 1 устойчиво | $ 3.200 → $ 13.800 |
| Março de 2020 | colapso da COVID-19 | Rendição, SOPR 0,94 | $ 4.800 → $ 29.000 |
| Maio de 2021 | Proibição de mineração na China | SOPR < 1 несколько недель | US$ 57 mil → US$ 30 mil |
| Novembro de 2022 | Colapso FTX | Endereços ativos +22% | Piso inferior de US$ 15,7 mil → recuperação |
| Janeiro de 2024 | Lançar Spot ETF | Aumento de volume de +180% | US$ 42 mil → US$ 73 mil |
| Abril de 2024 | Quarta metade + Runes | Comissões de até US$ 146 por transação. | Mantém-se estável até o quarto trimestre. |
| 2025–2026 | Crescimento na era dos ETFs para US$ 134 mil | Endereços 1,08M, NVT 82 | US$ 95 mil → US$ 134 mil |
Metodologia de coleta de dados on-chain
1. Fonte. Todas as métricas são construídas a partir de uma blockchain pública. Bitcoin, começando com o bloco gênese em 3 de janeiro de 2009. Nós completos e indexadores são usados (Electrs, Esplora).
2. Agrupamento. Os endereços são agrupados por heurísticas: "propriedade comum da entrada" (se os endereços fazem parte da mesma transação, pertencem ao mesmo proprietário) e reutilização de troco. É assim que as categorias são distinguidas: exchanges, ETF Custodiantes, mineradores, detentores de longo prazo.
3. Filtração. Plataformas modernas (Glassnode, CryptoQuant, Coin Metrics) separa as métricas "ajustadas à entidade" das métricas brutas: movimentos internos de câmbio e poeira são excluídos, Ordinals/Runes- transações para métricas monetárias.
4. Atualizar. A maioria das métricas é recalculada após cada bloco (aproximadamente 10 minutos). Os agregados (24h) são atualizados continuamente. Capturas de tela às 00:00. UTC Utilizado para gráficos diários.