Zincir içi analitik Bitcoin
Zincir içi metrikler Bitcoin — veriler doğrudan blok zincirinden alınır. Aktif adresler, işlem hacmi, NVT Ratio, SOPR ve diğer ağ sağlığı göstergeleri BTC gerçek zamanlı olarak.
Veriler günceldir ve günlük olarak güncellenmektedir.
SOPR
НакоплениеHarcanan Üretim Kar Oranı (SOPR). 1'in üzerinde, paralar kârla satılır. 1'in altında, zararla satılır. Teslim olma sinyali: SOPR < 1 несколько дней подряд.
İşlem hacmi
ABD DolarıToplam hacim BTC24 saat içinde çevrimiçi olarak aktarıldı. Fiyat düşerken hacimdeki artış, dağıtımın bir işaretidir.
Yeni adresler
24 saatİlk kez alınan yeni adres sayısı BitcoinAğa yeni kullanıcıların katılımıyla ilişkilidir.
Ortalama komisyon
Amerikan DolarıAğdaki ortalama işlem ücreti BitcoinYüksek ücretler = yüksek mempool yükü.
NVT Oranı
kripto para biriminin Fiyat/Kazanç oranıİşlemlere İlişkin Ağ Değeri. Fiyat/Kazanç Oranına Benzer. BitcoinNormalin üzerinde = Ağ, faaliyet düzeyine göre aşırı değerlenmiş. Normalin altında = Ağ, düşük değerlenmiş.
Mempool Boyutu
YükleniyorOnaylanmamış işlemlerin havuzunun boyutu. Blok alanı talebinin yüksek olduğu ve işlem hacminin yüksek olduğu dönemlerde büyür.
Bir yatırımcının zincir içi analitiklere neden ihtiyacı var? Bitcoin?
Blok zinciri Bitcoin Tamamen şeffaf—2009'dan beri her işlem halka açık bir deftere kaydediliyor. Zincir içi analiz, gerçek piyasa katılımcılarının (madenciler, uzun vadeli yatırımcılar, borsalar ve sıradan kullanıcılar) davranışlarını anlamak için bu verilerin yorumlanmasıdır. Fiyat grafiklerinin aksine, zincir içi veriler manipüle edilemez—sahtesi yapılamaz.
SOPR (Harcanan Üretim Kar Oranı), en güçlü zincir içi göstergelerden biridir. Ocak 2019'da, SOPR Yatırımcıların zararına satış yapmasıyla fiyat kısa süreliğine 1'in altına düştü. Bu, 3.200 dolardan 13.800 dolara kadar olan yükselişten önce ayı piyasasının dip noktasını işaret etti. Mayıs 2021'de, düzeltme sırasında, SOPR Birkaç gün boyunca 1'in altında kaldı ve bu da perakende katılımcılarının teslim olduğunu gösterdi. 2-3 hafta içinde bir toparlanma yaşandı.
Fiyat yükselirken aktif adres sayısındaki artış sağlıklı bir boğa piyasasının işaretidir. Ağ aktivitesinin durgunlaştığı bir fiyat artışı ise gerçek temel talebin olmadığı spekülatif bir balonun işaretidir. NVT RatioP/E'nin bir analoğu için BitcoinBu sayede, ağın piyasa değerlemesini ağdaki gerçek ekonomik aktiviteyle karşılaştırabiliyoruz.
Zincir içi temel ölçümler ve anlamları
| Metrikler | Ne ölçüyor? | Yükseliş sinyali | Ayı piyasası sinyali |
|---|---|---|---|
| SOPR | Para transferinde kar/zarar | 1'in biraz üzerinde | 1'in altında uzun |
| Aktif adresler | Ağ etkinliği ve katılımı | Fiyatla birlikte onlar da artıyor. | Büyüme sırasında durgunluk |
| NVT Oranı | Ağ Değerlendirmesi ve Kullanımı Arasındaki Fark | Tarihsel normun altında | Normalin oldukça üzerinde |
| İşlem hacmi | Ağ üzerindeki ekonomik faaliyet | Fiyat düştüğünde büyür. | Tüm zamanların en yüksek seviyesinde keskin yükseliş |
Etkilemek Spot Bitcoin ETF zincir içi metrikler
Lansmandan sonra Spot Bitcoin ETF Ocak 2024'te cironun önemli bir kısmı "çevrimdışı" hale geldi: fonlar (BlackRock, Fidelity, ARK) pozisyonları yeniden dengelemek yoluyla Coinbase CustodyVe bu hareketler standart zincir içi ölçümlere yansımamaktadır. 29 Nisan 2026 itibarıyla 1,45 milyondan fazla ETF emanet hesabında kilitli durumdadır. BTC — emisyonun yaklaşık %7'sini oluşturuyorlar ve bu kripto paralar ağda minimum düzeyde aktivite sağlıyor.
Bu durum, geleneksel ölçütleri yapısal olarak hafife alıyor: aktif adres sayısı, 134 bin dolarlık fiyat seviyesinde olması gerekenden daha yavaş büyüyor ve NVT Ratio Analistlere göre, önceki döngülere kıyasla daha "adil" görünüyor. Glassnode Ve CryptoQuant Saklama adreslerini hariç tutarak, ölçümlerin "ETF'ye göre ayarlanmış" sürümlerini kullanıma sunduk. Bu ayarlama ile 2024-2026 yılları arasındaki gerçek ağ aktivitesi, 2021'deki zirveye kıyasla %38 arttı.
paralel olarak sonra Ordinals Ve Runes 2023–2024 yıllarında ağ üzerinde Bitcoin Para dışı işlemlerin hacmi arttı. Bu durum işlem sayısını ve ücretleri şişiriyor ancak ekonomik aktiviteyi yansıtmıyor. BTCModern zincir içi analiz, işlem türüne göre filtreleme gerektirir.
Tarihsel Olaylar ve Zincir İçi Metriklerin Tepkisi
| Dönem | Etkinlik | Zincir içi sinyal | Fiyat tepkisi |
|---|---|---|---|
| Ocak 2019 | Ayı piyasasının dibi | SOPR < 1 устойчиво | 3.200 $ → 13.800 $ |
| Mart 2020 | COVID-19 çöküşü | Teslimiyet, SOPR 0,94 | 4.800 $ → 29.000 $ |
| Mayıs 2021 | Çin'de madencilik yasağı | SOPR < 1 несколько недель | 57.000 $ → 30.000 $ |
| Kasım 2022 | Yıkılmak FTX | Aktif adresler +%22 | Dip noktası 15.700 $ → toparlanma |
| Ocak 2024 | Öğle yemeği Spot ETF | Hacim artışı +%180 | 42.000 $ → 73.000 $ |
| Nisan 2024 | Dördüncü yarılanma + Runes | İşlem başına 146 dolara kadar komisyon. | Q4'e kadar yanlamasına |
| 2025–2026 | ETF dönemi boyunca 134 bin dolara ulaşan büyüme | Adresler 1.08M, NVT 82 | 95.000 $ → 134.000 $ |
Zincir içi veri toplama metodolojisi
1. Kaynak. Tüm ölçümler halka açık bir blok zincirinden oluşturulmuştur. Bitcoin3 Ocak 2009'daki genesis bloğuyla başlayarak, tam düğümler ve indeksleyiciler kullanılmaktadır (Electrs, Esplora).
2. Kümeleme. Adresler, "ortak girdi sahipliği" (adresler aynı işlemin parçasıysa, aynı sahibe aittir) ve değişikliklerin yeniden kullanımı gibi sezgisel yöntemlerle gruplandırılır. Kategoriler şu şekilde ayırt edilir: borsalar, ETF Saklayıcılar, madenciler, uzun vadeli yatırımcılar.
3. Filtrasyon. Modern platformlar (Glassnode, CryptoQuant, Coin Metrics) "varlık bazında ayarlanmış" metrikleri ham metriklerden ayırır: dahili işlem hareketleri, ufak tefek değişiklikler hariç tutulur, Ordinals/Runes- Parasal ölçümler için işlemler.
4. Güncelleme. Ölçümlerin çoğu her bloktan sonra (~10 dakika) yeniden hesaplanır. Toplamlar (24 saat) sürekli olarak güncellenir. Anlık görüntüler 00:00 itibariyledir. UTC Günlük grafikler için kullanılır.