Zincir içi analitik Bitcoin

Zincir İçi Metrikler Rehberi Bitcoin — Veriler doğrudan blok zincirinden geliyor. Aktif adresler ve işlem hacimleri neyi gösteriyor? NVT Ratio Ve SOPRve bir yatırımcının bu ağ sağlığı göstergelerini nasıl okuyabileceği. BTC.

SOPR

Satış karı

Harcanan Üretim Kar Oranı. 1'in üzerinde, paralar kârla satılır. 1'in altında, zararla satılır. Teslim olma sinyali: SOPR Birkaç gün üst üste 1'in altında kaldı.

İşlem hacmi

ABD Doları

Toplam hacim BTC24 saat içinde çevrimiçi olarak aktarıldı. Fiyat düşerken hacimdeki artış, dağıtımın bir işaretidir.

Aktif ve yeni adresler

24 saat

Günlük işlem sayısındaki benzersiz adresler ve ilk kez alınan adresler BitcoinAğa yeni kullanıcıların katılımıyla ilişkilidir.

Ortalama komisyon

Amerikan Doları

Ağdaki ortalama işlem ücreti BitcoinYüksek ücretler, yüksek üye havuzu yükü ve blok alanı için rekabet anlamına gelir.

NVT Ratio

P/E mezarlar

Ağ Değerinin İşlemlere Yansıması. Analog P/E İçin BitcoinNormalin üzerinde—ağ, faaliyetine göre aşırı değerlenmiş durumda. Normalin altında—ağ, değerinin altında değerlenmiş durumda.

Mempool Boyutu

Yükleniyor

Onaylanmamış işlemlerin havuzunun boyutu. Blok alanı talebinin ve işlem hacminin yüksek olduğu dönemlerde büyür.

Bir yatırımcının zincir içi analitiklere neden ihtiyacı var? Bitcoin?

Blok zinciri Bitcoin Tamamen şeffaf—2009'dan beri her işlem halka açık bir deftere kaydediliyor. Zincir içi analiz, gerçek piyasa katılımcılarının (madenciler, uzun vadeli yatırımcılar, borsalar ve sıradan kullanıcılar) davranışlarını anlamak için bu verilerin yorumlanmasıdır. Fiyat grafiklerinin aksine, zincir içi veriler manipüle edilemez—sahtesi yapılamaz.

SOPR (Harcanan Üretim Kar Oranı), en güçlü zincir içi göstergelerden biridir. Ocak 2019'da, SOPR Yatırımcıların zararına satış yapmasıyla fiyat kısa süreliğine 1'in altına düştü. Bu, 3.200 dolardan 13.800 dolara kadar olan yükselişten önce ayı piyasasının dip noktasını işaret etti. Mayıs 2021'de, düzeltme sırasında, SOPR Birkaç gün boyunca 1'in altında kaldı ve bu da perakende katılımcılarının teslim olduğunu gösterdi. 2-3 hafta içinde bir toparlanma yaşandı.

Fiyat yükselirken aktif adres sayısındaki artış sağlıklı bir boğa piyasasının işaretidir. Ağ aktivitesinin durgunlaştığı bir fiyat artışı ise gerçek temel talebin olmadığı spekülatif bir balonun işaretidir. NVT Ratioanalog P/E İçin BitcoinBu sayede, ağın piyasa değerlemesini ağdaki gerçek ekonomik aktiviteyle karşılaştırabiliyoruz.

Zincir içi temel ölçümler ve anlamları

Metrikler	Ne ölçüyor?	Yükseliş sinyali	Ayı piyasası sinyali
SOPR	Para transferinde kar/zarar	1'in biraz üzerinde	1'in altında uzun
Aktif adresler	Ağ etkinliği ve katılımı	Fiyatla birlikte onlar da artıyor.	Büyüme sırasında durgunluk
NVT Ratio	Ağ Değerlendirmesi ve Kullanımı Arasındaki Fark	Tarihsel normun altında	Normalin oldukça üzerinde
İşlem hacmi	Ağ üzerindeki ekonomik faaliyet	Fiyat düştüğünde büyür.	Keskin bir artış ATH

Etkilemek Spot Bitcoin ETF zincir içi metrikler

Lansmandan sonra Spot Bitcoin ETF Ocak 2024'te cironun önemli bir kısmı "çevrimdışı" hale geldi: fonlar (BlackRock, Fidelity, ARK) pozisyonları yeniden dengelemek yoluyla Coinbase CustodyVe bu hareketler standart zincir içi ölçümlere yansımamaktadır. Saklama sürecinde ETF Piyasada dolaşan sorunun önemli bir kısmı kilit altında. BTCVe bu kripto paralar ağda neredeyse hiç aktivite yaratmıyor.

Bu durum, geleneksel ölçütleri yapısal olarak hafife almaktadır: aktif adres sayısı ve işlem hacimleri, "önceki" duruma kıyasla daha yavaş büyüyor.ETF-naya" ağı da aynı talebe sahip. Bu nedenle analistler Glassnode Ve CryptoQuant tanıtıldı "ETF"Ayarlanmış" metrik versiyonları, yani velayet adreslerindeki hareketlerin ayrı ayrı dikkate alındığı versiyonlar, ham rakamlar kullanılarak 2024 öncesi ve sonrası döngüleri karşılaştırmada artık doğru sonuç vermemektedir.

paralel olarak sonra Ordinals Ve Runes 2023–2024 yıllarında ağ üzerinde Bitcoin Para dışı işlemlerin hacmi arttı. Bu durum işlem sayısını ve ücretleri şişiriyor ancak ekonomik aktiviteyi yansıtmıyor. BTCModern zincir içi analiz, işlem türüne göre filtreleme gerektirir.

Tarihsel Olaylar ve Zincir İçi Metriklerin Tepkisi

Dönem	Etkinlik	Zincir içi sinyal	Fiyat tepkisi
Ocak 2019	Ayı piyasasının dibi	SOPR 1'in altında sürekli olarak	3.200 $ → 13.800 $
Mart 2020	COVID-19 çöküşü	Teslim olmak, SOPR 0,94	4.800 $ → 29.000 $
Mayıs 2021	Çin'de madencilik yasağı	SOPR birkaç hafta boyunca 1'in altında	57.000 $ → 30.000 $
Kasım 2022	Yıkılmak FTX	Aktif adresler +%22	Dip noktası 15.700 $ → toparlanma
Ocak 2024	Öğle yemeği Spot ETF	Borsalara yapılan transfer hacminde ani bir artış	42.000 $ → 73.000 $
Nisan 2024	Dördüncü yarılanma + Runes	Teksas için rekor komisyonlar	Q4'e kadar yanlamasına

Zincir içi veri toplama metodolojisi

1. Kaynak. Tüm ölçümler halka açık bir blok zincirinden oluşturulmuştur. Bitcoin3 Ocak 2009'daki genesis bloğuyla başlayarak, tam düğümler ve indeksleyiciler kullanılmaktadır (Electrs, Esplora).

2. Kümeleme. Adresler, "ortak girdi sahipliği" (adresler aynı işlemin parçasıysa, aynı sahibe aittir) ve değişikliklerin yeniden kullanımı gibi sezgisel yöntemlerle gruplandırılır. Kategoriler şu şekilde ayırt edilir: borsalar, ETF Saklayıcılar, madenciler, uzun vadeli yatırımcılar.

3. Filtrasyon. Modern platformlar (Glassnode, CryptoQuant, Coin Metrics) "varlık bazında ayarlanmış" metrikleri ham metriklerden ayırır: dahili işlem hareketleri, ufak tefek değişiklikler hariç tutulur, Ordinals/Runes- Parasal ölçümler için işlemler.

4. Güncelleme. Ölçümlerin çoğu her bloktan sonra (~10 dakika) yeniden hesaplanır. Toplamlar (24 saat) sürekli olarak güncellenir. Anlık görüntüler 00:00 itibariyledir. UTC Günlük grafikler için kullanılır.