Liquidação de posições em corretoras de criptomoedas

A liquidação é o fechamento forçado de uma posição pela corretora quando a margem de um trader cai abaixo do nível exigido. Isso acontece o tempo todo no mercado de criptomoedas: um trader abre uma posição de compra com alavancagem de 10x, o preço cai de 8% a 10% e a corretora fecha a posição automaticamente. O volume da posição liquidada é adicionado ao livro de ofertas como uma ordem a mercado, amplificando ainda mais o movimento.

O fechamento forçado de posições geralmente ocorre em ondas, uma após a outra. Em janeiro de 2024, as corretoras fecharam à força mais de US$ 800 milhões em posições compradas em apenas uma hora, após uma falsa alta de US$ 49.000. A primeira onda de fechamentos forçados acionou ordens de stop loss, e a segunda onda liquidou as últimas posições alavancadas restantes. É por isso que o mercado frequentemente reverte após grandes fechamentos forçados de posições: todo o capital fraco já foi eliminado.

Para um trader, monitorar liquidações de posições oferece duas vantagens: (1) avaliar a pressão atual — muitas liquidações de posições significam um mercado superaquecido; (2) identificar pontos de entrada — após uma cascata, o mercado frequentemente forma um fundo ou topo local.

Coletamos fechamentos forçados de ordens provenientes de feeds públicos de corretoras de derivativos e os agregamos por criptomoeda, corretora e participante, em valores monetários. Binance, OKX, Bybit, Bitget, Gate.io e a maioria das outras corretoras estão conectadas diretamente. A Hyperliquid utiliza o CoinGlass e a Lighter, o Coinank. Número de corretoras de criptomoedas incluídas no cálculo: 13. A lista completa encontra-se na tabela de corretoras de criptomoedas acima. As corretoras não listadas não estão incluídas nos totais.

Uma ressalva importante: as corretoras não publicam o feed de ordens completo. A Binance e a Aster publicam apenas o fechamento forçado mais recente para cada símbolo dentro de um período de 1000 ms, sem o ID da ordem. Se ocorrerem vários fechamentos forçados para um símbolo dentro de um segundo, os demais não são incluídos no fluxo. Sem um ID, também é impossível garantir que dois snapshots da mesma ordem parcialmente executada não sejam contabilizados duas vezes. Portanto, nossos números são estimativas baseadas nos snapshots recebidos, e não no log de execução completo. A interpretação desses dados durante cascatas é explicada em [referência]. Análise do colapso de 10 de outubro de 2025.