Likuidasi posisi di bursa kripto

Likuidasi adalah penutupan paksa posisi oleh bursa ketika margin seorang trader turun di bawah level yang dibutuhkan. Hal ini sering terjadi di pasar kripto: seorang trader membuka posisi beli (long position) dengan leverage 10x, harga turun 8-10%, dan bursa secara otomatis menutup posisi tersebut. Volume posisi yang dilikuidasi ditambahkan ke buku pesanan (order book) sebagai order pasar (market order), yang selanjutnya memperkuat pergerakan harga.

Penutupan posisi paksa sering terjadi secara bergelombang, satu demi satu. Pada Januari 2024, bursa secara paksa menutup lebih dari $800 juta posisi beli dalam satu jam setelah terjadi false breakout di level $49.000. Gelombang pertama penutupan paksa melumpuhkan stop loss, dan gelombang kedua menarik keluar posisi leverage terakhir yang tersisa. Inilah mengapa pasar sering berbalik arah setelah penutupan posisi paksa yang besar: semua modal lemah telah terdesak keluar.

Bagi seorang trader, pemantauan likuidasi posisi menawarkan dua keuntungan: (1) menilai tekanan saat ini—banyak likuidasi posisi berarti pasar terlalu panas; (2) mengidentifikasi titik masuk—setelah kaskade, pasar sering membentuk dasar atau puncak lokal.

Kami mengumpulkan penutupan paksa dari umpan bursa derivatif publik dan menggabungkannya berdasarkan koin, bursa, dan pihak terkait dalam nilai dolar. Binance, OKX, Bybit, Bitget, Gate.io, dan sebagian besar bursa lainnya terhubung langsung. Hyperliquid diumpankan melalui CoinGlass, dan Lighter diumpankan melalui Coinank. Jumlah bursa kripto yang termasuk dalam perhitungan: 13. Daftar lengkapnya ada di tabel bursa kripto di atas. Bursa yang tidak tercantum tidak termasuk dalam total.

Penting untuk dicatat: bursa tidak mempublikasikan seluruh feed order. Binance dan Aster hanya mempublikasikan penutupan paksa terbaru untuk setiap simbol dalam waktu 1000 ms, tanpa ID order. Jika terjadi beberapa penutupan paksa untuk suatu simbol dalam satu detik, sisanya tidak termasuk dalam aliran data. Tanpa ID, juga tidak mungkin untuk menjamin bahwa dua snapshot dari order yang dieksekusi sebagian tidak dihitung dua kali. Oleh karena itu, angka-angka kami adalah perkiraan berdasarkan snapshot yang diterima, bukan log eksekusi lengkap. Cara membaca data ini selama cascade dijelaskan dalam analisis mengenai keruntuhan pada 10 Oktober 2025.