Reservas de cambio Bitcoin

Reserva de cambio — es una métrica en cadena que muestra cuánto bitcoin se almacena en las billeteras de las plataformas de intercambio de criptomonedas. Cuando los inversores confían en el crecimiento, retiran sus bitcoins de las plataformas de intercambio a sus propias billeteras (almacenamiento en frío). Cuando desean vender, los transfieren a una plataforma de intercambio. Esto convierte a las reservas en un indicador clave de la presión vendedora.

En octubre de 2020, las reservas de divisas comenzaron a caer rápidamente, desde 3,1 millones BTC a 2,7 millones en tres meses. Esta fue una de las primeras señales de una racha alcista: los grandes poseedores acumularon monedas, retirándolas del mercado. Bitcoin aumentó de 11.000 dólares a 29.000 dólares a finales de año.

El proceso opuesto —la acumulación de reservas— suele ser una señal bajista. En mayo de 2021, antes del desplome de 57.000 a 30.000 dólares, se depositaron varios cientos de miles en las bolsas. BTCEsto quedó patente en los datos de los días previos al inicio del movimiento. La combinación del aumento de las reservas y los datos fundamentales negativos (China prohibió la minería) provocó una caída en cascada.

Desde su lanzamiento Spot Bitcoin ETF En enero de 2024, el panorama cambió estructuralmente: las monedas se están moviendo masivamente hacia Coinbase Custody, que sirve a la mayoría de los fondos (BlackRock, Fidelity, ARKTécnicamente, permanecen "en la bolsa", pero en la práctica están bajo custodia y no pueden venderse directamente. Por lo tanto, al analizar las reservas hoy, es importante separar los saldos netos de negociación de la custodia de los ETF.

Para el período 2024-2026 Spot ETF acumularon más de 1,45 millones BTC — esto representa aproximadamente el 7% de las emisiones totales. BitcoinLa mayoría de estas monedas son guardadas por Coinbase Custody, por lo tanto, las reservas formales del intercambio Coinbase Se han casi triplicado desde 2023. La custodia de ETF ahora representa alrededor del 60% de todos los bitcoins listados. Coinbase.

Reservas paralelas Binance Han caído un 38% desde su máximo de 2022, y algunos usuarios se han pasado a la competencia tras la presión regulatoria. SEC Y CFTCAlgunos trasladaron las monedas a cámaras frigoríficas. HTX Y Bitfinex Se estabilizó tras recuperarse del accidente. FTX en noviembre de 2022.

Nuevo patrón de mercado después ETF: reservas totales CEX Continúan disminuyendo de forma gradual, pero el ritmo se ha ralentizado. La mayor parte de la "salida neta" no se destina a almacenamiento en frío para inversores privados, sino a estructuras de ETF institucionales. Para un operador, esto significa retiros repentinos de 30 a 50 mil BTC Las fluctuaciones diarias, que antes eran una señal alcista, ahora pueden deberse simplemente a un reequilibrio de los ETF y no predecir el movimiento de los precios.

1. Agrupación de direcciones. Empresas analíticas (CryptoQuant, Glassnode, Chainalysis) identificar monederos de intercambio a través de patrones de transacciones: reutilización de direcciones, transacciones típicas de monederos calientes/fríos, datos KYC.

2. Suma de saldos. Para cada intercambio, se resumen todas las direcciones conocidas (calientes, frías, de depósito). Carteras de custodia ETF Se contabilizan por separado, pero se incluyen en la cifra global de la bolsa de valores custodiada.

3. Conciliación con los informes. Bolsas como Binance, Bitfinex, Kraken, OKX publicar Proof of Reserves, que permiten comprobar la exactitud de las estimaciones en la cadena de bloques.

4. Actualizar. Se toma una fotografía una vez al día a las 00:00. UTCLos cambios intradía se registran mediante el monitoreo de grandes transferencias (alertas de grandes movimientos).